京东、苏宁、国美的三国电商之战最终以发改委价监局初步认定涉嫌价格欺诈行为结束，赚足眼球的同时三家电商也将付出应有的代价。而就在电商们激战正酣的时候，传统零售百货行业的风采也不遑多让，产业资本频频增持上市公司股权的风潮同样掀起了“产业资本抄底”的热议。

　　行业寒冬是否已经离去？曾经为传统零售百货带来困扰的电商究竟是不是“狼来了”？《每日经济新闻》记者对此展开调查。

　　8月数据上扬难言好转

　　中华全国商业信息网、商务部发布了8月份重点零售企业数据，全国百家、50家、千家重点零售企业零售额分别同比上升8.41%、9.41%和8.5%，环比分别上升1%、3.2%和0.7%。

　　不过，上述数据较去年同期分别下滑13.8%、10.9%和6.2%。

　　民生证券认为，造成8月消费市场好于7月的原因有两点，一是，7月份极端自然天气对居民消费影响在8月份有所缓解和消除，零售市场恢复正常秩序；二是，不少零售企业借助七夕、暑假以及换季等展开促销活动。

　　资料显示，服装受市场打折促销力度加大影响，百家重点零售企业的销售额同比增长16.72%，比7月份提升5.23%，是今年以来的月度增速第二高。

　　民生证券指出，七八月数据在意料之中，本身二季度就是淡季，淡季指数数据有明显好转不符合逻辑，行业现在的状态是数据没有明显利好，四季度数据逻辑上会比二、三季度好，不过，产业资本频繁增持是行业处在底部的信号。

　　“预期四季度同比好转只是基于2011年同期低基数效应，从渠道草根调研和服装订货会来看，难超预期，同时零售滞后于实体经济，当前经济持续下行，零售数据难言乐观。”宏源证券则在表示行业拐点仍需等待的同时，看淡四季度零售百货行业有所起色。

　　资料显示，2012年零售百货上市公司中期净利润同比下降1.15%，上半年百家零售企业零售额同比增长11.02%，近6年来仅高于2009年。

　　某零售百货上市公司高管在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，很多企业的股价太低了，可以买一些作为战略投资。至于业绩底是否即将到来，还很难说。

　　有业内人士指出，虽然近期政府出台了一系列政策，包括《国内贸易发展“十二五”规划》提出到2015年，社会零售总额年增长要达到15%；银行刷卡费率下调等，但是今明两年仍是零售百货行业的寒冬，市场整体形势偏弱势。

　　淡化电商威胁

　　对于普通消费者来说，电商大战的喧嚣尘埃落定后，依然要去超市购买喜爱的零食、饮料等生活用品，依然喜爱去商场试穿各色的服饰，依然享受着实物消费品所带来的视觉、嗅觉上的享受。

　　天相证券指出，电商行业仍处于发展初期，虽然对传统零售行业有一定影响，但是传统零售业态仍将在很长一段时间内存在。

　　而据申银万国定量化测算，网购对实体零售百货业态的具体冲击幅度中，家电业态受电商冲击最大，幅度约为14.3%，未来几年将进一步提升到50%～60%；百货业态受冲击较小，幅度约为2.5%，未来可能进一步提升到6.8%～16.8%；超市收冲击最小，幅度不足2.5%，未来将提升到5.8%～12.4%。

　　事实上，去商场看家电然后回家网购，已经成为众多消费者的选择，而鲜有消费者去超市看好饮料后再回家上网下单购买。

　　申银万国研究数据表明，目前传统零售商毛利率在20%左右，稳中略降，而电商则大多不超过10%；净利率方面传统零售商约为4%，国内电商则多数处于亏损状态，均值约为负的10%。

　　“虽然网络零售依旧保持强劲的增长势头，但是已经从高速增长转为快速增长。一方面，网络购物增速处在下降通道，另一方面，实体零售的增速仍有望维持在10%～15%左右，距离网购的20%～30%的增速，差距较前几年已经大大缩小，前几年网购增速保持在200%～300%的水平。网购高速增长对实体零售份额的侵蚀高峰渐渐过去，实体零售业渐渐找到应对的策略和节奏。”申银万国认为，从电商冲击这一角度来看，“最坏的时刻”或许已经过去。